根据 @rovercrc 的信息，BTC 非流动性供应已创下历史新高，意味着更多比特币被几乎不卖出的持有者锁定，现货可流通筹码趋紧（来源：Crypto Rover 在 X，2025年9月20日）。 非流动性供应用于衡量由低支出历史持有者掌控的币量，是评估市场可用浮动供给的常用链上指标（来源：Glassnode Academy 对非流动性供应的定义）。历史上，非流动性供应上升常与交易所储备下降和现货盘口变薄同步，这会在波动放大时提高滑点风险（来源：Glassnode 关于非流动性与交易所余额的研究；来源：CryptoQuant 交易所储备指标；来源：Kaiko 关于市场深度与滑点的研究）。交易层面，应重点跟踪 BTC 交易所余额是否继续外流、各大平台的现货盘口深度与点差，以评估流动性并相应调整下单规模与执行策略（来源：CryptoQuant 交易所储备数据；来源：Kaiko 现货市场深度与点差数据）。